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锂电设备商赢合科技(300457.SZ)主营业务营收占比正在发生倾斜。

3月26日晚间，赢合科技披露年报，去年实现营收97亿元，同比增长8.09%；净利润5亿元，同比增长13.62%。

虽然赢合科技去年净利创下历史新高，但增速较前两年显著放缓。

2021年，该公司的营收同比增长118.12%，净利润同比增长63.3%；2022年，该公司实现营收和净利润分别同比增长73.4%、56.53%。

分季度看，赢合科技去年前三季度的净利润逐季度上涨，分别为1.03亿元、1.94亿元以及2.12亿元，四季度的净利润却跌至4305万元，环比下滑79.76%。赢合科技并未在年报中说明四季度业绩大幅下滑的原因。

赢合科技成立于2006年，2015年在深交所上市，是锂电装备行业首家上市企业。

2019年，上海电气(601727.SH)入股赢合科技，成为控股股东。截至目前，上海电气持有该公司28.39%股份。

赢合科技的主营业务包括锂电和电子烟两大板块。锂电业务主要从事锂离子电池专用设备的研发、生产和销售，包括涂布机、辊压机、分切机，卷绕机、激光模切、叠片机以及组装线等产品；电子烟业务主要为客户提供电子烟、烟弹、雾化器及其他电子烟配件等产品。

在锂电业务方面，赢合科技的产品已供应包括宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、LG新能源、德国大众等国内外电池企业及车企，并已出口到德国、韩国、法国等多个国家。

锂电池专用生产设备在去年为赢合科技贡献了61亿元的营业收入，同比减少25.01%，占到总营收的63.01%。2022年，这个数字为90.82%。

在赢合科技主要子公司及对其净利润影响达10%以上的参股公司中，负责赢合科技电子烟业务的斯科尔，2023年实现了近10亿元的净利润。

反观主要业务为锂电设备的惠州赢合，去年净利润约1亿元，仅为斯科尔的约1/10。2022年，惠州赢合的净利润还较斯科尔高出两成多。

与年报同时披露的还有计提资产减值准备公告。2023年，赢合科技计提资产减值准备共计5.5亿元，主要包含应收票据坏账准备、应收账款坏账准备、合同资产减值准备等。

其中，该公司在应收账款坏账准备方面计提了4亿元。应收账款坏账准备是计提资产减值准备的一种具体情况，当企业预计一部分应收账款可能无法收回时，会提前在账上记录这种可能的损失。

赢合科技也在年报中指出了应收账款发生坏账的风险，其表示，由于公司所处行业销售模式特点，应收账款占总资产比例相对较高，虽然应收账款周转正常，但不排除如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险。

据财联社报道，有锂电设备上市公司人士透露，去年锂电设备企业其实面临较大风险，很多客户都在找各种问题，拖延交付验收。可以说，整个行业正在大洗牌。

2023年，锂电行业迎来了结构性产能过剩、低价竞争等变动，不少企业经历了项目减产、停产等系列问题。例如，去年12月，捷威动力天津工厂开始停工停产。

与此同时，行业内的投资也在逐渐趋于理性。

据高工产业研究院GGII统计，去年中国锂电产业拟投资总额约7500亿元，较2022年下降超46%。其中，赢合科技下游对应的锂电池产业，计划投资项目总额约为5250亿元，较前一年降超四成。

GGII同时指出，在2023年新增规划项目中，基于前几年的快速扩产，宁德时代(300750.SZ)等一线企业新签约项目减少，新项目多来自赣锋锂电、耀宁等二线企业，以及平煤神马集团、恒力源等跨界企业。

据《中国能源报》，中国电池产业研究院院长吴辉曾表示，目前锂电产业链各环节产能过剩情况都比较严重，很多还未开工的项目就暂缓了。

“很多企业早期入局并大规模扩产，是因为看到下游需求爆发，认为有利可图，但事实并非如此。目前来看，锂电行业发展正在逐步回归理性，处于产能出清的阶段。”吴辉说。