界面新闻记者 | 张熹珑

aomenjinrongyeyouyouxindongzuo。

9月26ri，diguantong（aomen）jinrongzichanjiaoyisuo（jiancheng“diguantongaojiaosuo”）fabulezhengtishichangxitong“diguanzhixing”jiqixiangguandewanzhengguizekuangjia。“diguanzhixing”shidiguantongaojiaosuoshuzihuayunyingxitongdezongcheng，zhizaifengfushichangxianyoudejiaoyichanpin。

diguantongchuangshirenlixiaojiazaimeitihuishangbiaoshi，zheibiaozhizheshijieshangdiyigeyishourufenchengweidicengzichandeshuzihuaquanyijiaoyisuozhengshiqihang。suizhe“diguanzhixing”zhengshituichu，diguantongdafanweideziyingtouzilishijieduanjieshu，zhenduipinpailiansuoxiaoweimendiande“dingbiao”gongzuoyijibendaowei，diguantongaojiaosuokaiqi“daqianjinxiaodian”dexinpianzhang。

据悉，“滴灌之星”包含五个核心元素：收入分成凭证（RBO）、单一资产融资载体（SPV）、特定资产组合投资载体（SPAC）、交易所指数交易载体（ETF）和收入分成份额（RBU），fenbieduiyingshangshigongsidedicengzichan、shangshigongsi、shangshitouzijijin、shangshizhishujijinheshangshizhutidegupiao。

jinguanzheijihufuzhilechuantonggupiaoshichangdehexinyuansu，danyuchuantonggupiaoshichangzuidadequbieshi，zheiwugeyuansudoushishuzihuadetourongzizaiti，erbushizaigongsifa、zhengquanfahejijinfaxiazuzhideshitigongsihuojijin。

9月26日，首批39家SPV挂牌上市，包括中国大陆、澳门、香港、以及海外的消费企业和电商企业；首批25家SPAC挂牌上市，包括专业投资基金、券商、RBF投资机构及行业投资专家；以及第一个ETF挂牌上市和交易，其底层资产包括了滴灌通过往三年投入的10000多家小微门店。

从2021年12月开始，滴灌通用自有资金，系统性地在中国内地200个城市中，实验投资餐饮、零售、服务和文体四大消费行业中的各类小微门店，完成对13000多家门店的投资。截至2023年底，累计投资了44亿人民币。

“womenjiejueleyigequanqiuxingdexiaoweiqiyerongzinan、rongziguidewenti，xiwanghuiduiaomendeduoyuanhuafazhan，tebieshijinrongshiyedefazhanzuochugongxian。”lixiaojiaxiangjiemianxinwenzhichu。

滴灌通澳交所诞生于澳门推动经济适度多元化的背景中。在产业发展上，澳门采取“1+4”shiduduoyuanfazhancelve，qizhongxiandaijinrongjiuweisidazhongdianchanyezhiyi。

2022niandi，diguantongaojiaosuoyouaomentequzhengfupizhunsheli，yugangjiaosuozaixianggangdefalvdiweihenleisi，weifadingjiaoyisuo，shoudaoaomenjinrongjianguantiaolidetiaokuanjianguan，jianguanjigouweiaomenjinrongguanliju。

整体来看，滴灌通业务模式是“海外募资-内地投资-澳门交易”，在滴灌通澳交所挂牌的产品包括每日收入分成凭证（DRO）和每日收入分成组合（DRP）。

zuoweiziyougang，aomenzaifazhanjinrongfangmianyouzhetianrandeyoushi：jinrongtixiwending、jianguanhuanjinglianghao，yongyoujidishuishouzhengceyijiwuwaihuiguanzhi。

buguo，lixiaojiagaosujiemianxinwen，jinrongshijishangshiaomenzuiruodeyixiang，jihukeyishuoshiyizhangbaizhi。danzheiyizhangbaizhichengweiaomenfazhanjinrongdeyoushi，erbushilieshi，“youyumeiyoutaiduolishibaofu，benshenjinrongchendianbuduo，yincigaiqilaideshihouyemeiyouhendadezhiyueheqianche，keyibijiaodadandichuangxin。”

diguantongchuangzaoleyizhongquanxindezichanleibie，jimeirishourufencheng。lixiaojiatidao，jiaoyisuozhisuoyinengzaiaomenqudepaizhao，yegenaomenbocaichanyejishuishoumoshiyouguan，“aomendangjuqishihenlijiezheizhongxinxingfangshi，yinweiaomenzhengfujiushicongbocaiyeshouruzhongshouqushuixiang，xiangdangyuyeshiyizhongmeirishourufencheng。womengenjianguanjigougoutongshi，tamenduizheizhongshourumoshihenshuxi。”

传统金融发展成熟的市场如香港、新加坡等，都设有《证券法》对投资产品进行监管。但DROzuoweixindetouzichanpin，meiyouxiancundefaguiqujianguan。eraomenjinguanjuzaifalishangrongxuqijianguanyinxingji“qitajinrongjigou”，congzhengceshangweidiguantongluoditigonglekenengxing。

“aomenduichuantongjinrongcunliangdeyilaihenshao，youyoujiwangchanyedejingyan，liangfangmiandiejia，youkenengchengweiaomenjinrongwandaochaochedeyoushi。”lixiaojiatidao。

2015年底，澳门特区政府首次提出发展特色金融产业战略，以财富管理、债券市场和数字金融为三大支柱，拓展金融业发展新生态。2021年，金融业跃升成为澳门第二大产业，占整体行业增加值总额的比重，由2019年的6.9%扩大至2021年的15.4%。

“wozheijinianzaiaomenyouhenshendeganshou，congshangdaoxiasanfazheyizhongxiangfazhan、xiangduoyuanhua、kaizumali（defenwei），zheigeyiqianzaiaomenshihennankandaode。bijingzhiqianbocaiyehenfada，tangzhedouzhuanqian，zheizhonghuanjingxiayebuhuiyouzhuanxingdeniantou。”lixiaojiashuo。

aomendaxuejinrongyushangwujingjixuexiyuanxizhuren、jiaoshouguxinhuatidao，aomenchangdaofazhandexiandaijinrongbaokuoliangge，yigeshiyinxingjinrong，lingyigeshizibenshichangjinrong，“weishenmeyaobujujinrong？yinweixiandaijinrongyeyongdishao、xinkaifananduxiao、fujiajiazhigao、zhuanqulirunkuai。erqieaomenjuyouxionghoudegonggongchuxu，zheixieqiankeyiyonglaikaifatouzi。”

据澳门特区发布，2023年，财政储备的资本金额为5804.7亿澳门元；其中，基本储备及超额储备分别为1520.6亿澳门元及4284.1亿澳门元。

diguantongaojiaosuochengqihoushangxushijian。lixiaojiatidao，xinshichangdanshenghouxuyaoshijianjileicainengxingchengxunhuan，“jiuxianghugangtong、shengangtong，dangshiwomenyebuduanjiang，zheijianshiqingyaoyiliangnianyihoucainenggouzhenzhengxingchengguimo。danshijintian，hugangtong、shengangtongyijingshiganggushichangyangqibandecunzai。suoyiyaomanmanlai、yaoyounaixin。”